Verdsettelse av REC Silicon ASA

Abstract

Formålet med denne bacheloroppgaven er å estimere verdien av egenkapitalen til REC Silicon ASA med bruk av fundamentale og komparative verdsettelsesteknikker. Verdien av egenkapitalen bruker vi så til å finne en pris pr. aksje i selskapet, før vi kommer med en anbefaling på hvorvidt man bør kjøpe, selge eller holde aksjen gitt markedets prising pr. 01.05.2023. Vi har gjennomført en strategisk analyse som grunnlag for verdsettelsen. Den strategiske analysen består av en bransjeanalyse, en ekstern analyse og en intern analyse. Deretter har vi gjennomført en fundamental verdsettelse i form av estimerte fremtidige kontantstrømmer. Kontantstrømmene er basert på historiske regnskapstall fra selskapet. Der vi mener de historiske regnskapstallene ikke er representative for de fremtidige kontantstrømmene, har vi justert estimatene basert på funn i den strategiske analysen. Ettersom estimater alltid er usikre har vi også gjennomført en sensitivitetsanalyse, der vi ser på hvordan verdien av egenkapitalen vil endres dersom estimatene endres. Som et supplement til den fundamentale verdsettelsen har vi gjort en komparativ verdsettelse. Vi har vektet den fundamentale verdsettelsen med 80 % og den komparative verdsettelsen med 20 % for å finne den endelige verdsettelsen. Basert på den fundamentale verdsettelsen kom vi frem til en pris pr. aksje på 12,09, NOK. Basert på den komparative verdsettelsen kom vi frem til en pris pr. aksje på 11,20 NOK. Endelig verdsettelse blir en pris pr. aksje på 11,91 NOK. Aksjeprisen pr. 01.05.2023 var 15,99 Basert på dette er vår handelsstrategi: SELG